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如何看待印花税(征求意见稿)的影响及第五次救市

| 2019-06-20

》从研报中寻找估值差《以价值为导向,寻投机之盈利。 指数小提示
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指数在2630-2670点区间振荡,临近跳空缺口压力位,注意下周有冲高回落之势,回调区间暂看2610点支撑,由于人保上市给市场造成的压力,同时也要注意金融板块的短期回调的幅度,下周注意题才股的爆发,市场赚钱效应会增加

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印花税影响及第五次救市

如何看待《印花税(征求意见稿)》的影响!

近日财政部就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见,证券交易印花税按1‰的税率,维持不变;新增将以股票为基础发行的存托凭证纳入证券交易印花税的征收范围;此外,为灵活主动、便于相机调控,更好适应实际需要,证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定,并报全国人大常委会备案。

点评:虽然此次征求意见稿并未实际调整证券交易印花税,但把印花税调整职责赋予国务院,我们认为更利于统筹兼顾对印花税的征收进行管控

有声音说可能要降低或者取消印花税,我们持保留意见,毕竟是大事,这次的意见稿也没有提及要降低或者取消印花税,只是移交了职责。而且我们复盘A股印花税9次调整发现,从最开始的双边征收千分之三到现行的单边征收千分之一,每次调整A股都会有显著波动,一般市场会应声大涨,但随后的交易日逐步平复,并没有改变指数方向走势的先例,更多为情绪上影响


A股迎来第五次救市!

近期村长喊话、多部门联合出手以及一系列政策法规制定,意图稳定国内经济,稳定持续下跌的 A 股。继 2005 年、2008 年、2012 年和 2015 年后, A 股迎来第五次救市,政策底逐步显现。 


1. 复盘历次救市:配合外围风险因素撤出,此次救市或将迎来一轮反弹,但预计当前距离经济底仍有一段时间,趋势性走牛的可能性并不大!

A 股救市与我国宏观经济周期发展息息相关,救市政策的制定和作用效果受经济环境影响较大。从逻辑上来说,经济下行是压制股市表现的重要因素。因此救市政策出台往往都在经济阶段性下行过程中,救市政策出现积极效果也与经济数据改善相关,政策底、股市底与经济底相伴而生因此政策内容和作用效果均显著受经济环境影响,是预判救市政策效果的重要考量因素。 


本次救市(2018 年 10 月)仍然处于 2011 年以降经济和金融周期双下行阶段。今年三季度实际 GDP 增速已经降至 6.5%;通胀率小幅冲高至 2.5%,仍处于 2011 年以来低通胀率水平;表外融资收缩明显,M2 同比增速连创历史新低


因此结合前述救市规律来看,配合外围风险因素撤出,此次救市或将迎来一轮反弹,但预计当前距离经济底仍有一段时间,趋势性走牛的可能性并不大。 

研报声明:研报内容来源于网络,时间上为两天内最新最快的资讯!研报中个股只为研报本身需要,可作为中长线操作方向,不作为短线操作依据!如需短线介入,需投资者寻适当的介入时机!



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