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明晟拟增A股权重至20%MSCI基金的机会来了?

| 2019-08-29

11月6日,MSCI明晟在接受媒体采访时表示,MSCI确实正在就把A股在其指数中的权重由5%提升至20%一事进行磋商,预计将在2019年2月28日或之前宣布其决定。据其预料,比例一旦提升,可能会吸引逾800亿美元境外资金进入A股市场。

其实今年9月末,MSCI明晟就进一步提高A股在MSCI指数中权重展开咨询。此次再度发声传达了什么信号呢?一旦比例真的提升对于A股市场和MSCI主题基金又会有何影响呢?

境外资金看好A股市场助推进程加快

今年9月下旬,MSCI明晟就进一步提高A股在MSCI指数中权重展开咨询。在MSCI明晟公布的路线图中,其建议将中国大盘A股的纳入因子由目前的5%提高至20%,分别在明年5月和8月的MSCI例行评审中实施。

那今天再提这个消息是否有释放新的信号呢?在招商基金国际业务部总监、招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰看来,九月份时它还是征求持有人的意见。而这一轮的这个沟通下来,仍然维持把比重从5%提高到20%的意见。“这说明目前境外机构投资者对于A股还是非常看好的,对提高比例是达成了共识的,这将促使纳入比例提升的进程进一步加快。”

其实,境外资金看好A股市场早已有迹可循。据路透报道,MSCI明晟亚太地区研究负责人Chin Ping Chia称,公司最初预计这一变化将吸引660亿美元资金,但资金流入水平超过了预期。“截至目前流入的资金量远高于预期。”他补充称,约15%~20%的资金流来自于追踪其指数的被动资金。

超800亿美元即将入场利好MSCI基金

比例提升最直接的就是资金量的增大。据明晟预料,纳入比例提高以后可能会吸引逾800亿美元境外资金进入A股市场。白海峰表示,这些主张长期投资、价值投资的资金进入市场,这对于A股的健康发展是一个积极的利好。除了利好A股市场,对MSCI主题基金而言,也是一个好消息,“A股的纳入比重的提升能让MSCI基金在比例配置上更加合理。”

平安基金ETF指数投资部总监成钧也表示,由于很大部分的境外投资者会以被动形式投资MSCI中国A股,由于境外资金的流入,直接利好MSCI主题基金。未来,会使得A股定价越来越趋国际化、机构化。龙头公司的投资价值会进一步被挖掘。

其实比例提升不仅利好了A股。白海峰认为,比例提升对MSCI及其投资者都是利好的。“如果把全球看成一个指数,A股在全世界股市当中排名第二。但是目前A股在MSCI的比重是远远落后于欧洲、日本等市场的权重,这显然是不合理的。所以提高比例,相对全球股市的标准而言,MSCI将变得更加合理。其次,A股的估值比较低,可以把这个MSCI指数的估值进一步压低,这对MSCI的投资者而言也是一个好的消息。”

比例提升利好创业板

除了利好整个市场,理财不二牛(ID:buerniu5188)也注意到在9月份的公告中,MSCI列出了三个计划步骤,其中第二步是“深圳创业板指(ChiNext)个股添加入符合条件的证券交易所分部清单,从2019年5月半年度指数评估审议开始实施。”这意味着今年来备受资金青睐的创业板或许将有更多境外资金加入。

华安基金指数与量化事业部总经理许之彦认为,如果占比得到提升,这对创业板肯定是一个积极的推动作用。“它(MSCI指数)纳进去的公司多数都是偏大的,流动性比较好的公司。其实创业板(的个股)不是小公司,比如创业板50中60%的市值在中证800,40%左右在沪深300,千亿级的公司也有几家,这些公司被纳入也是合理的,成长性和性价比更高。”但同时,其也表示,A股的权重由5%提高至20%,这需要时间和过程,影响可能不是那么迅速和直接,但这是境外资金看好的一个信号。

另有基金业内人士表示二次比例提升将直接利好创业板。华东地区某大型基金销售平台基金分析师表示认同的同时,进一步分析了板块中个股的质地。她认为,创业板部分股票有机会纳入MSCI无疑对于创业板基金来说是重大利好。但是精选创业板个股的基金会更具优势,创业板中仍有较多中小企业的行业地位不稳固,发展前景确定度低,脱离实际发展的可持续性,公司难以持久。“不过一些创业板ETF联接基金也可以保持长期关注,如纳入比例持续提高,还是有较高的投资价值的。”

每经记者 聂虹  每经编辑 叶峰

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